我们继续看好杭州高端消费及公司品牌话语权。

根据联商网，杭州万象城、湖滨银泰in77先后在2022、2023年突破百亿销售额，

使得杭州成为全国第二座同时拥有3个100亿商场的城市。

公司持股60%的杭州大厦在高奢品牌引入方面具备强竞争力。
　　

盈利预测：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.89/3.20/3.49亿元，

同比+11.2%/+10.5%/+9.3%，维持稳健增长，主要来自杭州大厦调改升级、经营效率提升，

解百大厦逐步调整改善。综上，预计2024-2026年EPS分别为0.39/0.43/0.48元，

对应3月28日收盘价PE分别为16/14/13X。
　　

风险因素：线下消费力恢复不及预期，行业竞争加剧，产业投资项目盈利不及预期等。