1. 中润光学简介
中润光学成立于2012年8月，是一家以视觉为核心的精密光学镜头产品和技术开发服务提供商。主营业务是精密光学镜头产品的研发、生产及销售并提供相关技术开发服务。
总部位于嘉兴秀洲国家级高新区，在日本、中国台湾、中国大连、中国平湖等地设有多家子公司，已建成数万平方米高等级洁净车间，并配备变焦镜头全自动智能生产线。公司在中国嘉兴、日本、中国台湾设立了三大研发中心，建有具备国际水平的光学镜头测试分析实验室，为国家光仪中心-中润光学联合实验室、浙江省超高清光学镜头重点企业研究院、浙江省企业技术中心、嘉兴市超高清光学镜头重点实验室等科研平台承担单位。
主要产品有数字安防镜头、无人机镜头、智能巡检镜头、视讯会议镜头、激光电视镜头、智能车载镜头、智能家居镜头、智能投影镜头、电影镜头等精密光学镜头。
2. 主营产品简介
公司主要产品为光学镜头。光学镜头是光学成像系统中的核心器件，实现视觉信息的捕捉与采集。在一个摄像机中，镜头的成本占比大概在 20%-30%。
光学镜头为制造各种光电产品、光学仪器的核心，近年来光学镜头应用从传统的相机、光学显微镜、望远镜等领域逐渐拓展至机器视觉、自动驾驶、人工智能、生物识别、物联网等新兴应用领域。
来自新兴市场增长及存量市场更新换代的需求持续推动光学镜头深化应用。以数字安防领域为例，预计未来几年全球数字安防镜头市场仍将保持稳步增长，至 2025 年出货量将达到55,000 万颗，收入增长至约 1,748.50 百万美元。
另一方面，随着全球 AloT 技术的快速发展，使得光学镜头的应用领域进一步丰富，同时在视觉、自动驾驶、智能家居、AR/VR设备等热门应用领域的需求作用下，光学镜头产业越来越呈现出广阔的市场前景。
前瞻产业研究院数据显示，2020~2023年全球光学镜头行业市场的年复合年均增长率为22.25%，预计市场规模至2025年将达到682.8亿元。
整体而言，目前光学镜头的市场容量、市场规模、销售额总量都在持续扩大增加。市场对光学镜头需求量的高速增长，给了中润光学更多的发展机遇和布局空间。
3. 行业技术发展趋势
随着技术的快速发展，市场对视频、图像采集的要求经历了“看得见”向“看得清”的转变，并逐步向“看得懂”升级，呈现以下趋势：
1）超高清镜头不断普及：政策推动及技术发展需要促使光学镜头不断走向高清化，根据 TSR 2021 年镜头市场调研报告显示，高清镜头目前已成为市场主流，出货量占比达到 80%左右；
2）变焦镜头渗透率提升：目前在以出货量计算的安防镜头市场中，定焦镜头占安防镜头总出货量的 80%左右；但变焦镜头与定焦镜头相比在视野切换、观测范围覆盖、动态追踪、细节放大等方面具备显著的性能优势，因此随着技术的进步，变焦镜头渗透率将逐步提高，根据 TSR 报告预测，变焦镜头出货量占比预计将从 2021 年的 18.29%提升至 2025 年的 25.15%。
3）轻量化：玻塑混合镜头获得苹果华为采用，有望成为产业趋势。23年底，天风国际证券分析师郭明镇发文称，玻塑混合镜头在获得苹果与华为采用后将成为镜头产业的新关键趋势，其他品牌高阶机型未来可能会跟进。华为将采用的1G6P镜头在打样阶段的单价约12美元，受益于良率改善，量产后降至6美元一7美元。玻塑混合镜头采用模造玻璃，而非效能较差的晶圆级玻璃。
光学镜头的几种材质中，塑料镜片具有重量轻、体积小、可塑性强、量产能力高等特点。玻璃镜片透光率高、耐热性好，但对模造技术、镀膜工艺、精密加工等方面具有较高的要求，量产能力低。玻塑混合镜头结合了两者的特点，具备小型轻量化的优势，并良好地平衡了光学性能及规模量产能力，应用范围较上述镜头更为广泛。
这一信息表明，随着华为等公司重新进入高阶手机市场并采用更高规格的相机技术，可能会推动高阶手机光学升级周期的到来。
4. 公司优势
（1）公司坚持以研发为驱动、以需求为导向，专注于精密光学镜头的研发、生产和销售，为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，拥有浙江省超高清光学镜头重点企业研究院、浙江省企业技术中心、省级高新技术企业研究开发中心等创新平台。客户覆盖国内一线厂商，如华为、大疆、大华等等。
（2）在研技术符合行业发展方向，前景广阔。公司将围绕超高清、超长焦、超大靶面等行业技术难点和需求，面向智慧物联、智能驾驶、智能终端、智能家居、机器视觉等各个领域开发各类4K/8K超高清光学镜头，使光学镜头作为人工智能的“眼睛”可以看得更远、更清晰、更智能。
（3）在技术上打破了国际厂商的垄断地位。在变焦倍率上，中润光学的 118 倍变焦倍率的镜头产品，实现0.5~10Km 观测距离内的清晰成像，该指标超过了日本富士能、日本山野、日本 ADL等国际知名公司的产品水平，打破了国际厂商长期在超长焦领域的垄断地位。
（4）打造了差异化的技术优势。在行业内核心的多组元联动式变焦光学系统设计技术上，中润光学能够实现最高四组元的联动变焦，相关技术水平率先突破行业三组元联动阶段，实现超大倍率变焦镜头的小型轻量化设计。
5. 结语
尽管光学镜头技术壁垒高，竞争格局相对集中，但在以中润光学为代表的国产镜头研发企业的努力下，该领域的国产化替代进程正在加速。目前，在光学镜头的各个细分赛道上，中润光学的后发优势已在逐步体现。中期目标约50元，持续跟踪！
