关于600236持有理由：

1、业绩稳定：公司水电占比80%以上，水电成本可控，优先上网不用担心售电问题

2、电价低：桂冠的平均电价低于水电行业平均水平，市场电竞争力强

3、市净率：财务报表上市净率虽然大于2，但桂冠龙滩和岩滩水电站按照多年前估值，若按照现有估值两个加起来应该值1000亿，外加不少的小水电应该远大于1000亿。目前总负债268亿，假定公司总资产1000亿计算（按照目前估值），减去负债后净资产为732亿。目前公司市值367亿，从这点来看，股价有上升空间

4、市盈率：考虑一季度来水不好影响，现有市盈率统计存在失真。按照历年情况分析，假定每年0.3元的业绩以及未来的业绩释放空间，按照20倍市盈率，对应股价6元，考虑水电溢价，合理估价8~10元

6、高股息：坚持长期分红，按照目前股价和每年2毛分红，股息率达到4%以上。

理论上来说随着债务减少财务费用降低，业绩有一定释放空间。稳定收益基础上未来若遇到牛市收益有想象空间。即使股价下跌，也没什么担心